7月底，當(dāng)馬云拋出“過(guò)冬論”之后，外界很多人士對(duì)阿里巴巴的前景產(chǎn)生了疑慮。然而，8月27日阿里巴巴公司（1688.hk）發(fā)布的2008年中報(bào)卻讓這種擔(dān)憂一掃而空。阿里巴巴再次展現(xiàn)其超強(qiáng)的“耐寒性”。

　　據(jù)阿里巴巴公司發(fā)布的這份頗為漂亮的中報(bào)顯示：其總營(yíng)業(yè)收入增至人民幣14.152億元，較2007年同期增長(zhǎng)47.8%；凈利潤(rùn)為6.972億元，較2007年同期增長(zhǎng)136.2%。

　　摩根斯坦利的分析認(rèn)為，阿里巴巴的業(yè)績(jī)主要得益于中國(guó)交易市場(chǎng)（中國(guó)站和誠(chéng)信通業(yè)務(wù)）的增長(zhǎng)迅速，表現(xiàn)良好，其年度成長(zhǎng)率高達(dá)87%。中國(guó)市場(chǎng)銷售占總營(yíng)收的34%，相對(duì)于2008年第一季度上升30%。其中誠(chéng)信通用戶在第二季度增長(zhǎng)超過(guò)38000名，超過(guò)以往任一季度，這部分要?dú)w功于誠(chéng)信通個(gè)人會(huì)員的服務(wù)。摩根斯坦利認(rèn)為，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)應(yīng)繼續(xù)優(yōu)于國(guó)際市場(chǎng)以提供更大的能量。

　　據(jù)了解，“誠(chéng)信通”會(huì)員絕對(duì)增長(zhǎng)數(shù)量也超出高盛此前的預(yù)期，第二季度的營(yíng)業(yè)收入比高盛的預(yù)期高出11%，因此高盛調(diào)高了對(duì)“誠(chéng)信通”第三季度會(huì)員增長(zhǎng)的預(yù)期，從25000名增加到30000名。同時(shí)高盛指出，中國(guó)“誠(chéng)信通”在利潤(rùn)及ARPU(每用戶平均收入)方面都擁有驚人的增長(zhǎng)。

　　此外，在流量方面，摩根斯坦利引用Alexa的數(shù)據(jù)認(rèn)為，阿里巴巴流量的市場(chǎng)占有率不斷增加，今年1月以來(lái)，其在線流量激增60%-70%，目前阿里巴巴的流量是其4個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手流量總和的5倍。即使在出口減緩的情況下，今年阿里巴巴上買家詢盤仍比去年同期增加了40%，摩根斯坦利還引用SARS的例子提出，市場(chǎng)領(lǐng)先者在市場(chǎng)不景氣、宏觀經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)往往會(huì)擴(kuò)大它的市場(chǎng)占有率。同樣的，在非典期間，越來(lái)越多的公司開(kāi)始關(guān)注電子商務(wù)，2003年第一季度，阿里巴巴注冊(cè)用戶增加了50%，流量增長(zhǎng)超過(guò)30%。

　　摩根斯坦利稱阿里巴巴已經(jīng)為目前的“冬天”做了充分的準(zhǔn)備。在第一季度，阿里巴巴公司重組其銷售團(tuán)隊(duì)，以加強(qiáng)銷售力量，獲取新的客戶及降低客戶流失率，這種結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)在4月份完成。同時(shí)，阿里巴巴推出誠(chéng)信通個(gè)人版，這是一種個(gè)人的在線信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，旨在降低用戶進(jìn)入電子商務(wù)的壁壘，到目前為止，已吸引超過(guò)1萬(wàn)名新會(huì)員。摩根斯坦利指出，阿里巴巴15個(gè)新分支機(jī)構(gòu)的收入增長(zhǎng)1倍，占總收入的15%-20%，減輕了出口疲軟，同時(shí)買家數(shù)量增長(zhǎng)幾乎沒(méi)有下降，20%以上的收入來(lái)自增值服務(wù)。

　　高盛方面則對(duì)阿里巴巴付費(fèi)會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)依然看好，認(rèn)為其利潤(rùn)依然穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)顯示出比其他競(jìng)爭(zhēng)者如環(huán)球資源更加有彈性。高盛認(rèn)為，低迷的宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)擴(kuò)大阿里巴巴相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)者的領(lǐng)導(dǎo)地位，因?yàn)橹行∑髽I(yè)將趨向于擁有最大網(wǎng)絡(luò)效果的網(wǎng)上市場(chǎng)，而不是傳統(tǒng)媒體。

　　摩根斯坦利觀察認(rèn)為，阿里巴巴能夠提供更加具備成本效益的營(yíng)銷和分銷渠道。今年8月，阿里巴巴推出服務(wù)“出口到中國(guó)”，因?yàn)槌^(guò)50%的阿里巴巴會(huì)員有進(jìn)口需求，該服務(wù)讓全球企業(yè)可以向中國(guó)買家直接銷售產(chǎn)品，而不僅僅依賴國(guó)內(nèi)出口或者是內(nèi)銷。截至目前，有超過(guò)1700家的國(guó)際供應(yīng)商已經(jīng)簽署該服務(wù)。

　　事實(shí)上，為了應(yīng)對(duì)出口放緩，阿里巴巴還積極擴(kuò)展到其他海外新興市場(chǎng)，包括今年4月與印度最大的黃頁(yè)公司Infomedia締結(jié)長(zhǎng)期伙伴關(guān)系，5月與日本軟銀公司成立合資企業(yè)，幫助日本中小企業(yè)接通全球的買家和賣家，7月成立臺(tái)灣分公司等。摩根斯坦利稱，目前阿里巴巴在臺(tái)灣已經(jīng)發(fā)展了2000家付費(fèi)會(huì)員，但是這個(gè)只是臺(tái)灣外貿(mào)企業(yè)的不到1%，還有很大的發(fā)展空間。

(來(lái)源：華夏時(shí)報(bào))